《基金》全球商辦空置率下滑,REITs榮景可期 2016/06/04
【時報記者任珮云台北報導】
隨著經濟自2008年金融危機後回溫成長,全球商辦租賃市場也漸漸走出低迷,空置率大幅下降。根據統計,全球商辦空置率從2010年第三季高點14.4%下滑至2015年底的12.1%,其中以美國最為明顯(17.9%下滑至14.5%)。
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,商辦空置率下滑代表著企業看好景氣,加上新建商辦大樓有限,預期未來幾年需求仍略大於供給,全球REITs榮景可期。
根據仲量聯行(JLL)統計,全球商辦空置率從2009年第四季至2015年底出現大幅下滑,預期2016年空置率仍將進一步下滑。
三大區域中,以美國的下滑最為明顯,商置率為八年來最低,接近景氣衰退前(13.8%)的低點;歐洲空置率也達到了2009以來新低(8.8%);亞太區則是下滑最少的,加上2016年將會有新案持續推出,空置率可能上升至11%左右,但許多主要城市的空置率仍然非常低。
陳雯卿說,美國就業市場持續改善,有利推升商辦需求、提振消費者信心、和支撐零售銷售,這些利多因素將加速降低空置率和提升租金成長。歐洲方面,租賃活動復甦,也順勢壓低了西歐市場空置率,像是都柏林、杜塞道夫和斯德哥爾摩。此外,一些主要城市如倫敦、柏林、慕尼黑等供給皆低於長期平均。在新供給有限而租屋需求強勁下,預期2016年歐洲商辦空置率仍將下探。
商辦需求熱絡也炒熱租金行情,支撐了租金雙位數的成長。根據CBRE資料,2016年商辦租金仍然看漲,而且將有數個火熱的商辦市場未來兩年將有水準以上的成長,租金成長最為強勁的城市是都柏林,預期有近11%的年化成長。
陳雯卿進一步補充,一級商辦供不應求,2015全年租金成長3.7%,例如瑞典斯德哥爾摩空置率大幅下降,推升租金成長15.6%。亞洲方面,香港(+13.3%)、雪梨(+13.0%)、上海(+9.4%)等都有強勁漲幅。美國西岸城市洛杉磯(+9.2%)和舊金山(+7.8%)表現領先其他北美市場。預期今年的全球主要城市商辦市場仍有3%-4%的租金成長。
展望後市,陳雯卿表示,全球商辦大樓供給速度遠不及需求,帶動辦公室租金行情水漲船高,預期未來REITs股利率具走升行情,REITs成長仍可期待。